评股论经：新电信

新电信（Singtel）

集团与澳大利亚TPG电信（TPG Telecom）的网络共享交易产生31亿元的非现金减值（non-cash impairment），其中包括子公司澳都斯（Optus）的20亿元商誉减值。

不过，网络共享有助于澳都斯集团节约运营成本，并获得TPG在当地的频谱。预计澳都斯资本支出将在接下来的两三年内，节省约2亿澳元至3亿澳元（约2亿6700万新元），5G资本支出也将逐渐减少。另外，澳都斯的消费者业务在行业价格调整方面保持良好。

澳洲子公司恩士迅（NCS）的2亿8000万元减值是出乎意料的。作为新成立的公司，NCS将成为集团的关键增长引擎。

同时，集团派息比率（dividend payout ratio）指引将达到70%至90%，这是重新评估股价的关键催化剂。（兴业银行）

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